时间: 2023-09-27 01:04:23 | 作者: 工业照明产品
周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【华虹公司给予建议申购、民爆光电给予谨慎申购】
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①神通转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购神通转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏微转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购宏微转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
科创板上市公司，发行价52元，发行市盈率34.71倍，行业平均市盈率36.15倍，公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。公司立足于先进“特色 IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。
公司在半导体制造领域拥有超过 25 年的技术积累，长时间坚持自主创新，不断研发并掌握了特色工艺的关键核心技术。根据 TrendForce 的公布数据，在嵌入 式非易失性存储器领域，公司是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业和国内最 大的 MCU 制造代工企业；在功率器件领域，公司是全球产能排名第一的功率器 件晶圆代工企业，也是唯一一家同时具备 8 英寸以及 12 英寸功率器件代工能力的企业。公司的功率器件种类丰富度行业领先，拥有全球领先的深沟槽式超级结 MOSFET 以及 IGBT 技术成果。公司目前有三座 8 英寸晶圆厂和一座 12 英寸晶圆厂。根据 IC Insights 发布 的 2021 年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导居第六位，也是中国大陆最大的专注特色工艺的晶圆代工企业。截至 2022 年末，上述生产 基地的产能合计达到 32.4 万片/月（约当 8 英寸），总产能位居中国大陆第二位。 过去二十余年，公司依靠卓越的特色工艺技术实力、稳定的产品性能和品质 以及产能供给能力赢得了全球客户的广泛认可。公司代工产品性能优越、可靠性高，在新能源汽车、工业、通讯、消费电子等重要终端市场得到普遍应用。公司 客户覆盖中国大陆及中国台湾地区、美国、欧洲及日本等地，在全球排名前 50 名的知名芯片产品公司中，超过三分之一的企业与公司开展了业务合作，其中多 家与公司达成研发与生产的战略性合作。未来，公司将继续坚定不移地执行先进“特色 IC+功率器件”的发展的策略，持续提升产品性能和品质，深耕多元化的“特 色 IC”平台，不停地改进革新器件结构、丰富拓展车规级工艺，持续保持领先的“功率 器件”平台。公司致力于发展先进特色工艺，为全球客户服务。
报告期内，发行人向客户提供多工艺平台的晶圆代工服务。发行人按照工艺平台分类的主要经营业务收入构成情况如下：
公司主要向客户提供 8 英寸及 12 英寸晶圆的特色工艺代工服务，在不同工 艺平台上，按照客户的真实需求为其制造多种类的半导体产品；同时为客户提供包括 IP 设计、测试等配套服务。在半导体晶圆代工行业内，特色工艺是指以拓展摩尔定律为指导，不完全依 赖缩小晶体管特征尺寸（以下简称“线宽”），通过聚焦新材料、新结构、新器件 的研发创新与运用，并强调特色 IP 定制能力和技术品类多元性的半导体晶圆制 造工艺，最重要的包含嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、 传感器等工艺平台。在嵌入式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品为 MCU（可根据应用 领域细分为车规 MCU、工控类 MCU、消费类 MCU 等）以及智能卡芯片，依靠 长期的技术创新和经验积累形成了覆盖 8 英寸 0.35µm-90nm 和 12 英寸 90nm-55nm 的嵌入式非易失性存储器代工方案，同等工艺节点下，在制造工艺 光刻层次以及嵌入式闪存 IP 擦写次数等参数方面拥有独特的优势。公司产品广 泛应用于汽车、工业和消费电子领域，具有功耗低、可靠性高、IP 面积小、性 价比高等特点。在车规 MCU 领域，公司的代工产品成功在车身电子、自动泊车、 智能座舱、胎压监测等领域得到大范围的应用；同时，公司打造了 0.18µm-90nm 超 低漏电以及 0.18µm-55nm 低功耗嵌入式闪存等业内领先的工艺平台，其代工产 品大范围的应用于智能电网、医疗电子等工控类 MCU 领域以及智能互联设备、物联 网等消费类 MCU 领域。同时，根据 TrendForce 及 ABI Research 的行业数据，公 司还是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业，在全球 SIM 卡及银行 IC 卡、国内 二代身份证及社保卡领域的市场占有率处于领头羊。在独立式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品有 NOR Flash 与 EEPROM，多数种类的电子设备均需要用独立式非易失性存储器，应用领域极 其广泛，覆盖工业、白色家电、汽车电子以及各类低功耗物联网设备等。以 TWS 耳机为代表的可穿戴设备、电子设备屏幕显示的 AMOLED 和 TDDI 技术，智能物联 网，以及功能越来越丰富的车载电子等领域将是未来市场空间的主要增长点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元和167.9亿元，扣非净利润分别为7.84亿元、1.81亿元、10.83亿元和25.7亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入区间约 85.00 亿元至 87.20 亿元，同比增长 7.19%至 9.96%；预计可实现的归属于母企业所有者的净利润区间约12.50 亿元至 17.50 亿元，同比增长3.91%至45.47%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母企业所有者权益的净利润区间约11.50亿元 至16.50亿元，同比增长2.93%至47.69%。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除中芯国际外其余9家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华虹公司。
综合评判：华虹公司属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为212亿，公司作为全球领先的晶圆代工企业有一定技术实力，目前市场热度也比较高预计破发概率不大，考虑给予建议申购。
创业板上市公司，发行价51.05元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率21.8倍，公司是一家专注于绿色照明业务领域的高新技术企业，主要是做 LED 照明产品的研发、设计、制造、销售及服务，致力于成为行业内一流的绿色照明 产品制造商。
公司专注于服务境外区域性品牌商和工程 商，并为客户提供商业照明和工业照明领域的 ODM 产品。公司的境外客户以经营进口国区域性市场为主，有别于昕诺飞、欧司朗等国 际照明品牌在全球市场上布局标准产品，更贴近进口国当地市场。公司以 ODM 方式为境外客户提供差异化、个性化的定制产品，满足最终用户在不同商业/工 业应用场景下对特定照明光效以及外观、应用功能等方面的需求，协助境外区域 性品牌商和工程商，与国际照明品牌进行差异化竞争。凭借严格 的全过程生产质量管理、及时快速的研发与设计响应、柔性高效的生产制造和跟 踪服务客户的真实需求的销售管理等体系，公司已成长为客户长期信赖的合作伙伴，销 售范围覆盖大洋洲、欧洲、日本、北美洲等境外主要发达国家和地区市场以及国 内市场，合作的品牌客户包括：远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯以及欧普照明等境内外有名的公司。报告期内，公司累计为客户开发并销售的产 品超过了 40,000 种，服务的客户超过了 4,000 家，丰富的产品研究开发、制造经验和 对各区域市场需求动态的精准把握，让公司在产品整体开发方案、外观结构设计、 照明光效设计、应用功能管理等方面具备坚实的基础和良好的竞争优势，从而在 激烈的市场之间的竞争中脱颖而出，慢慢成长为我国照明灯具出口行业排名前列的照明 企业。公司孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗 下的工矿灯、泛光灯和路灯等基本的产品出口排名均位居行业前茅。艾格斯特是高 新技术企业、国家知识产权优势企业，2021 年被国家工业与信息化部评为专特新“小巨人”企业，并相应建立了专业的照明产品检验测试实验室，是广东省大功 率 LED 工业照明工程技术研究中心。此外，公司也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在 2020 年设立了子公司汉牌照明，致力于为国内客户打造专业化的智能照明方案 设计、灯具销售、售后维护等一站式照明服务，构建以人为本的健康光环境。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.82亿元、10.59亿元、14.97亿元和14.65亿元，扣非净利润分别为1.86亿元、1.49亿元、1.56亿元和2.12亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面.家可比公司中除昊立达信外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于民爆光电。
综合评判：民爆光电属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为13.3亿，企业主要为灯具代工生产业务缺乏技术上的含金量，鉴于其发行价较高，考虑给予谨慎申购。返回搜狐，查看更加多
时间: 2023-09-27 01:04:23 | 作者: 工业照明产品
周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【华虹公司给予建议申购、民爆光电给予谨慎申购】
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①神通转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购神通转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏微转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购宏微转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
科创板上市公司，发行价52元，发行市盈率34.71倍，行业平均市盈率36.15倍，公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。公司立足于先进“特色 IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。
公司在半导体制造领域拥有超过 25 年的技术积累，长时间坚持自主创新，不断研发并掌握了特色工艺的关键核心技术。根据 TrendForce 的公布数据，在嵌入 式非易失性存储器领域，公司是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业和国内最 大的 MCU 制造代工企业；在功率器件领域，公司是全球产能排名第一的功率器 件晶圆代工企业，也是唯一一家同时具备 8 英寸以及 12 英寸功率器件代工能力的企业。公司的功率器件种类丰富度行业领先，拥有全球领先的深沟槽式超级结 MOSFET 以及 IGBT 技术成果。公司目前有三座 8 英寸晶圆厂和一座 12 英寸晶圆厂。根据 IC Insights 发布 的 2021 年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导居第六位，也是中国大陆最大的专注特色工艺的晶圆代工企业。截至 2022 年末，上述生产 基地的产能合计达到 32.4 万片/月（约当 8 英寸），总产能位居中国大陆第二位。 过去二十余年，公司依靠卓越的特色工艺技术实力、稳定的产品性能和品质 以及产能供给能力赢得了全球客户的广泛认可。公司代工产品性能优越、可靠性高，在新能源汽车、工业、通讯、消费电子等重要终端市场得到普遍应用。公司 客户覆盖中国大陆及中国台湾地区、美国、欧洲及日本等地，在全球排名前 50 名的知名芯片产品公司中，超过三分之一的企业与公司开展了业务合作，其中多 家与公司达成研发与生产的战略性合作。未来，公司将继续坚定不移地执行先进“特色 IC+功率器件”的发展的策略，持续提升产品性能和品质，深耕多元化的“特 色 IC”平台，不停地改进革新器件结构、丰富拓展车规级工艺，持续保持领先的“功率 器件”平台。公司致力于发展先进特色工艺，为全球客户服务。
报告期内，发行人向客户提供多工艺平台的晶圆代工服务。发行人按照工艺平台分类的主要经营业务收入构成情况如下：
公司主要向客户提供 8 英寸及 12 英寸晶圆的特色工艺代工服务，在不同工 艺平台上，按照客户的真实需求为其制造多种类的半导体产品；同时为客户提供包括 IP 设计、测试等配套服务。在半导体晶圆代工行业内，特色工艺是指以拓展摩尔定律为指导，不完全依 赖缩小晶体管特征尺寸（以下简称“线宽”），通过聚焦新材料、新结构、新器件 的研发创新与运用，并强调特色 IP 定制能力和技术品类多元性的半导体晶圆制 造工艺，最重要的包含嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、 传感器等工艺平台。在嵌入式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品为 MCU（可根据应用 领域细分为车规 MCU、工控类 MCU、消费类 MCU 等）以及智能卡芯片，依靠 长期的技术创新和经验积累形成了覆盖 8 英寸 0.35µm-90nm 和 12 英寸 90nm-55nm 的嵌入式非易失性存储器代工方案，同等工艺节点下，在制造工艺 光刻层次以及嵌入式闪存 IP 擦写次数等参数方面拥有独特的优势。公司产品广 泛应用于汽车、工业和消费电子领域，具有功耗低、可靠性高、IP 面积小、性 价比高等特点。在车规 MCU 领域，公司的代工产品成功在车身电子、自动泊车、 智能座舱、胎压监测等领域得到大范围的应用；同时，公司打造了 0.18µm-90nm 超 低漏电以及 0.18µm-55nm 低功耗嵌入式闪存等业内领先的工艺平台，其代工产 品大范围的应用于智能电网、医疗电子等工控类 MCU 领域以及智能互联设备、物联 网等消费类 MCU 领域。同时，根据 TrendForce 及 ABI Research 的行业数据，公 司还是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业，在全球 SIM 卡及银行 IC 卡、国内 二代身份证及社保卡领域的市场占有率处于领头羊。在独立式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品有 NOR Flash 与 EEPROM，多数种类的电子设备均需要用独立式非易失性存储器，应用领域极 其广泛，覆盖工业、白色家电、汽车电子以及各类低功耗物联网设备等。以 TWS 耳机为代表的可穿戴设备、电子设备屏幕显示的 AMOLED 和 TDDI 技术，智能物联 网，以及功能越来越丰富的车载电子等领域将是未来市场空间的主要增长点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元和167.9亿元，扣非净利润分别为7.84亿元、1.81亿元、10.83亿元和25.7亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入区间约 85.00 亿元至 87.20 亿元，同比增长 7.19%至 9.96%；预计可实现的归属于母企业所有者的净利润区间约12.50 亿元至 17.50 亿元，同比增长3.91%至45.47%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母企业所有者权益的净利润区间约11.50亿元 至16.50亿元，同比增长2.93%至47.69%。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除中芯国际外其余9家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华虹公司。
综合评判：华虹公司属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为212亿，公司作为全球领先的晶圆代工企业有一定技术实力，目前市场热度也比较高预计破发概率不大，考虑给予建议申购。
创业板上市公司，发行价51.05元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率21.8倍，公司是一家专注于绿色照明业务领域的高新技术企业，主要是做 LED 照明产品的研发、设计、制造、销售及服务，致力于成为行业内一流的绿色照明 产品制造商。
公司专注于服务境外区域性品牌商和工程 商，并为客户提供商业照明和工业照明领域的 ODM 产品。公司的境外客户以经营进口国区域性市场为主，有别于昕诺飞、欧司朗等国 际照明品牌在全球市场上布局标准产品，更贴近进口国当地市场。公司以 ODM 方式为境外客户提供差异化、个性化的定制产品，满足最终用户在不同商业/工 业应用场景下对特定照明光效以及外观、应用功能等方面的需求，协助境外区域 性品牌商和工程商，与国际照明品牌进行差异化竞争。凭借严格 的全过程生产质量管理、及时快速的研发与设计响应、柔性高效的生产制造和跟 踪服务客户的真实需求的销售管理等体系，公司已成长为客户长期信赖的合作伙伴，销 售范围覆盖大洋洲、欧洲、日本、北美洲等境外主要发达国家和地区市场以及国 内市场，合作的品牌客户包括：远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯以及欧普照明等境内外有名的公司。报告期内，公司累计为客户开发并销售的产 品超过了 40,000 种，服务的客户超过了 4,000 家，丰富的产品研究开发、制造经验和 对各区域市场需求动态的精准把握，让公司在产品整体开发方案、外观结构设计、 照明光效设计、应用功能管理等方面具备坚实的基础和良好的竞争优势，从而在 激烈的市场之间的竞争中脱颖而出，慢慢成长为我国照明灯具出口行业排名前列的照明 企业。公司孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗 下的工矿灯、泛光灯和路灯等基本的产品出口排名均位居行业前茅。艾格斯特是高 新技术企业、国家知识产权优势企业，2021 年被国家工业与信息化部评为专特新“小巨人”企业，并相应建立了专业的照明产品检验测试实验室，是广东省大功 率 LED 工业照明工程技术研究中心。此外，公司也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在 2020 年设立了子公司汉牌照明，致力于为国内客户打造专业化的智能照明方案 设计、灯具销售、售后维护等一站式照明服务，构建以人为本的健康光环境。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.82亿元、10.59亿元、14.97亿元和14.65亿元，扣非净利润分别为1.86亿元、1.49亿元、1.56亿元和2.12亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面.家可比公司中除昊立达信外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于民爆光电。
综合评判：民爆光电属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为13.3亿，企业主要为灯具代工生产业务缺乏技术上的含金量，鉴于其发行价较高，考虑给予谨慎申购。返回搜狐，查看更加多
